截至2025年7月下旬，全球股市呈现普涨态势，已有超过20个主要股指在近期刷新或逼近历史高点。
美股三大指数集体创下历史新高，标普500突破6300点，纳指站上21000点；德国股市在国内财政刺激计划推动下强势攀升，英国富时100同样刷新历史高位。此外，加拿大、比利时、波兰、新加坡、澳大利亚、巴西等多地股市继续突破历史高位。
法国、意大利、荷兰、日本、韩国、土耳其、印度、新西兰、印尼、越南等市场距离历史高点也仅一步之遥。
西班牙等市场自2022年10月份后也保持着良好的上行态势；瑞士、瑞典在历史高位下跌；爱尔兰、墨西哥自今年6月底达到历史新高后，小幅回撤；阿根廷自2023年初一路高歌猛进后，于2024年底大幅回撤。
在2025年至今以来的涨幅中，波兰得益于其相对独立于全球贸易战的地位，以及预期从德国巨额财政刺激计划中获益，大量海外资金流入波兰股市，波兰涨幅为35.7%；韩国在李在明当选后，宣布将启动紧急经济专班，推动可再生能源发展、大规模投资AI和芯片等政策面刺激下，韩国股市也迎来大涨，涨幅为32.7%；港股在DeepSeek行情催化，以及新消费、创新药板块轮动中，表现突出，恒生科技指数和恒生指数分别上涨28.5%和27.9%，在全球股票市场中表现靠前。
全球股市显现新一轮周期性牛市的迹象日益明显。全球主要股市中较其52周低点上涨超过20%的占比——快速攀升至61%，创下2021年以来的最高水平。这一强劲表现的背后，是多重因素的共同驱动：美元走弱、全球范围降息潮、以及4月份经历显著市场情绪调整和仓位出清后的修复。
4 月以来全球市场反弹主要反映特朗普“TACO”后的预期修复，上涨的驱动力主要来自于 风险溢价下行。“普涨+新高”的组合意味着全球风险溢价已被压缩至低位，也预示着短期估值对边际利空将高度敏感。
在当前全球QE与“财政主导”倾向环境中，充裕的流动性能否继续支撑市场的全面上涨？由科技巨头引领的结构性牛市又能否持续？全球资金在追逐机遇的同时，正谨慎规避风险区域——在此背景下，哪些市场仍蕴含投资机会？
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